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随着西班牙夺冠，足球世界杯告一段落。赛场之外，运动鞋、球衣及装备供应商之间的品牌竞争同样受到关注。根据全球17家体育用品企业在2025财年的业绩表现，耐克与阿迪达斯依旧占据销售额排行榜前两位，但长期稳定的头部格局之下，竞争力量正在明显重组。

自20世纪90年代以来，耐克和阿迪达斯始终位居行业前两名。不过，在耐克进入增长平台期之际，中国最大的体育用品集团安踏进一步坐稳第三；与此同时，以跑步、户外和高价位产品见长的On、Amer Sports、亚瑟士等企业快速成长。曾经争夺第三位置的彪马，则成为主要厂商中唯一销售额出现两位数下滑的企业。

安踏巩固第三，形成更广泛的品牌影响力

在耐克和阿迪达斯之后，全球第三大体育用品企业的位置过去十余年间多次易主。彪马、安德玛以及拥有The North Face和Vans等品牌的VF Corporation，都曾参与这一位置的竞争。进入2020年代后，凭借对女性运动消费市场的拓展，Lululemon Athletica一度升至第三。

但随着Alo Yoga、SKIMS等品牌加速追赶，Lululemon逐渐进入成熟发展阶段，安踏的存在感则持续提升。安踏目前已不仅是单一品牌企业：除自有安踏品牌外，其还在中国及亚洲市场运营FILA、日本品牌迪桑特、韩国户外品牌KOLON SPORT等业务，形成多品牌经营体系。

在资本布局方面，安踏是Amer Sports的最大股东，而Amer Sports旗下拥有始祖鸟和萨洛蒙等品牌。安踏还宣布将于2026年1月成为彪马的最大股东。若仅作简单加总，安踏、Amer Sports和彪马三家企业的销售额约为4兆3386亿日元，规模已接近排名第二的阿迪达斯。

三家公司仍是独立经营主体，销售额并未合并计算。但安踏通过自有品牌群扩张及对欧洲企业的资本参与，正持续提升其在全球体育市场的影响力，“安踏阵营”的轮廓愈发清晰。与此同时，中国其他主要企业李宁、特步等也已成长为销售规模超过日本美津浓的公司。

高端跑步与户外赛道成为增长引擎

高价格带产品占比提升的品牌在本期表现尤其突出。On销售额较上一期增长30.0%，为17家企业中增速最快者；其销售毛利率达到62.8%，在体育用品行业中颇为罕见，盈利能力接近奢侈品行业水平。

Amer Sports同比增长26.7%，亚瑟士增长19.5%，新百伦增长19%，紧随其后。上述企业普遍以跑步或户外品类为优势，受益于全球跑步参与者增加以及消费者对健康生活方式的重视，成功切入被视为“高端体育”的高价市场。

面对中国企业和高端品牌群的快速发展，长期处于绝对领先地位的耐克，与高增长竞争者之间的差距正在逐步缩小。耐克在截至2026年5月的财年中，通过加强批发渠道和高性能产品类别，较截至2025年5月财年销售额同比下滑9.8%的局面明显改善，但整体销售额仅同比增长0.2%。

耐克依旧大幅领先于其他品牌，但在多家竞争对手实现两位数增长的市场环境中，其增长压力依然存在。该公司正通过重振批发业务、强化专业运动品类来推动复苏，同时仍在中国市场面临挑战。

本期压力最大的企业是彪马。其销售额为1兆3497亿日元，同比下降13.1%，净利润转为1194亿日元亏损。公司既缺少具有广泛带动效应的畅销产品，又因减少面向量贩渠道的批发业务、推进清库存以提升品牌价值而承受业绩压力。

彪马预计2026年仍将亏损，全面恢复可能要到2027年以后。随着业绩走弱，安踏宣布将成为其最大股东，彪马也由此进入新的重建阶段。

注：比较基于2025年6月至2026年5月期间的决算期。斯凯奇因于2025年9月完成私有化且不再公开销售额，未被纳入本次排行。